尽管SHEIN在英国进行各种斡旋，密集开展政治游说，但谁都知道，其在英国IPO仍充满了变数。

在焦急等待中，SHEIN还面临欧美一系列的指摘：

一是其服装类供应链企业，是否使用原产地为中国的原材料问题，二是避免关税问题。

其中，对SHEIN影响最大的无疑是供应链问题。

对于很多中国消费者而言，有相当一部分人对SHEIN是陌生的。不过，在全球，SHEIN以低廉的价格、快时尚模式迅速渗透到女装行业，成为一匹在线女装零售业黑马。

根据百度百科的公开资料，SHEIN是胡润2024全球十大独角兽企业排行榜第五名，估值4600亿人民币。

而从2021～2023年，SHEIN连续成为美国休闲女装品牌热度第一名。除此以外，在英国、法国、德国、巴西、日本等地区非常受欢迎。

可以说，除中国以外，在全球，SHEIN风头正劲。为什么以欧美为首的国家和地区却处处针对SHEIN进行审查？他们审查的重点又是什么？

身份改变能影响欧美对SHEIN的看法吗？

SHEIN起于中国，创始人原是中国国籍，可以说，SHEIN骨子里流淌着中国血液。

然而事实上，根据公开报道《“去中国化”的SHEIN，被小红书“拆穿”了》一文介绍，SHEIN总部已经迁到新加坡，SHEIN创始人许仰天也被媒体爆料已成新加坡永久居民。

在身份认同方面，SHEIN似乎处于两难的选择。

一方面，SHEIN更希望被外界解读其是一个总部在新加坡的全球化企业；另一方面，在欧美绝大多数的媒体报道以及监管部门的表述中，一致认为SHEIN是中国企业。

种种迹象表明，SHEIN正在加速去掉中国化这张标签。这样做，或许更有利于SHEIN在全球的快速扩张以及在英国谋求上市。

SHEIN想去掉的是中国化这张标签，但绝不会和中国供应链进行切割。眼下的难题，无论哪一种身份，面临欧美的审查和制裁力度，似乎都不会减弱。

供应链问题——影响SHEIN在英国IPO进程的难题

欧美一直以来认为SHEIN的服装类产品，使用了产地为中国的生产原材料以及用工方面存在问题。SHEIN做出了种种努力，以证明其在遵守规则。

正如其解释的那样，SHEIN推出了负责任采购（“SRS”）计划，以保持供应链企业无论是在产品质量还是规范用工方面，都有助于遵守供应商准则

SHEIN的整个供应链中，合同制造商约占SHEIN品牌产品的95%。2023年，SHEIN针对旗下的供应链企业，进行了多达4000次的SRS审计。

公允地讲，SHEIN与供应链之间的合作，基本是按照欧美的游戏规则进行的。无论是日常审计，还是产品合规方面，SHEIN做得都无可挑剔。

但问题在于，以欧美为首的审查部门，却针对SHEIN平台服装类产品，使用了产地为中国的生产原材料来源问题大做文章。

简单地说，欧美不希望SHEIN服装供应链企业使用产地为中国的生产原材料，而SHEIN供应链企业绝大多数来自中国。

如果满足欧美审查部门的要求，SHEIN旗下服装类供应链则不能使用产地为中国的生产原材料。假设SHEIN在中国的服装类供应链企业将国外的原材料运抵中国，无疑成本将会加大，传导至零售终端的成本也会上升，SHEIN价格优势和竞争力则会降低。

如果服装类产品继续使用产地为中国的生产原材料，则欧美审查部门对SHEIN的审查或将遥遥无期，对SHEIN的IPO将会带来一定的影响。

供应链会存在变数吗？

从另一个角度考虑，如果欧美一直针对SHEIN服装类供应链相关问题纠缠不清，可能会对现有供应链体系产生一定的影响。

SHEIN在快速发展过程中，为了减少欧美对其供应链的审查，或有三种路径：

一是减少对中国服装类供应链的依赖，加大与全球其他地区的供应链合作。只有这样，欧美对其供应链的审查可能会减弱；二是中国服装类供应链要想长期与SHEIN合作，加强欧美的信任程度，向东南亚及其他地区转移或是选项之一。但这样一来，SHEIN需要保证供应链向其他地区转移时，要有足够的体量支撑其生产能力；三是现有供应链企业与SHEIN步伐一致，在其重要的地区和市场布局。不过，一旦SHEIN遇到风险，则供应链的风险也会同步放大。

显然，与SHEIN捆绑在一起的供应链是一柄双刃剑。

抛开身份问题，SHEIN凭一己之力在欧美曾经垄断的快时尚女装行业杀出一条血路，我们应该给其掌声。我们希望看到SHEIN尽快摆脱，欧美对其服装类供应链关于原产地为中国的生产原材料的审查，尽快在英国如愿进行IPO。

SHEIN想要在全球走得更远，面对欧美的审查，供应链问题是无法逾越的鸿沟。

这道难题，也是2025年SHEIN的必答题。