“自古下沉出王者”这句话一直令人浮想联翩，的确，五环外的市场也跑出了许多产业。其中，新茶饮代表蜜雪冰城靠发力下沉市场估值百亿，全国门店数量超过1万家；快手在下沉市场起家目前估值超过500亿，日活超过三亿。

在看到了下沉市场的红利后，许多互联网巨头纷纷下场，“下沉”也成为了我们近几年来最常见的词语。但作为下沉市场上市公司的代表，拼多多和趣头条近几年一直陷入难以盈利的魔咒中，而拼多多在第三季度获得盈利后，趣头条也紧随其后表示已实现盈利。

（配图来自Canva可画）

盈利魔咒解除‍

近日，趣头条董事长谭思亮发布内部信，对新一年表示祝贺，并表示虽然备受压力，但趣头条还是实现了经营亏损连续第五个季度的收窄，稳住了阵脚，并在4季度实现了收入的部分恢复和经营性盈利。

虽然第四季度财报还未发出，具体盈利数据还未可知，但此番内部信的发布也表明，趣头条似乎打破了“盈利魔咒”获得盈利。而趣头条此次盈利的原因很大程度来源于降本。

根据财报来看，趣头条第二季度营销费用为9.253亿元，环比下降了13.89%，同比下降了30%；第三季度销售和营销费用进一步缩窄至7.015亿元，较第二季度环比下降24.18%。此外，两个季度的研发费用、行政以及其他开支也有不同程度的收缩。

连续两个季度“降本”的成果也体现在其营利数据上，第二季度趣头条净亏损为2.221亿元，环比下降58.2%；第三季度净亏损为2.694亿元，而由于第三季度趣头条进行整改，业务承压极大，因此，亏损环比虽未收窄，但同比已经有了69.7%的大幅下降。

不难看出，对于补贴平台来说，“降本”的效果无疑是显著的，第四季度趣头条仍然在持续贯彻“降本”的手段，最终获得了营利。

 薅羊毛不再，用户逃离‍

但就在“降本”带来盈利的时候，其用户规模也不断受到影响。

平台补贴的目的是为了获得用户，用户也会为了“薅羊毛”而去下载和使用其APP。但此类用户的逐利性更高，忠诚度和黏性较其它内容平台的用户相差甚远，一旦减少或不再补贴，平台则会遭受大量用户流失的危机，趣头条便正在面临此危机。

在连续两个季度降低了营销费用后，趣头条的用户也在不断流失。从财报来看，2020年前三个季度的平均月活跃用户分别为1.383亿、1.365亿、1.2亿人；平均日活跃用户为4560万、4300万、3970万人，有很明显的下滑趋势。

而对于内容平台来说，用户的流失也将引发一系列的弊端。

首先，直接影响广告业务。广告是趣头条主要的营收来源，一旦用户长期流失，平台流量随即减少，趣头条也难以持续获得广告商的青睐。再者，流量的减少也可能导致其广告报价变低，届时只能通过更多的广告填补，陷入用户流失加速的恶循环。

其次，影响市场规模，降低竞争力。用户的流失会影响其市场规模，造成资本的质疑，从而降低平台竞争力；而流失的用户也可能给对手输送弹药，比如资讯类平台翘楚的今日头条，趣头条用户的流失在增加对手规模的同时也降低了自己的筹码。

不难看出，用户的流失的确对平台有很大的影响，然而塞翁失马，焉知非福，用户的流失并非尽全是弊端，在过滤了逐利的用户之后，不但能够节省平台成本，还能优化平台氛围，提高业务的转换率，看起来也是一笔不错的买卖。

但对于目前的趣头条来说，短期用户流失能够鉴别用户忠诚度，但长此以往的流失终将导致平台危机。因此，趣头条必须要找到可以加深用户黏性的方式。

 补贴不够，内容挽救？‍

从经营手段来看，趣头条和拼多多的模式相似，都是通过补贴来大面积获客，但不同的是，拼多多的电商属性更高，盈利方式也比较多元，而趣头条则多依赖广告业务，难以建立长期盈利的壁垒。趣头条也意识到了这一点，近年来也在内容上不断发力。

目前趣头条主打产品主要是资讯平台趣头条App和免费阅读应用米读，在资讯平台长期发展的同时，趣头条也不断在加码米读。

首先，扶持创作者。针对平台创作者,趣头条开展了趣学堂大V训练营,并推出小视频保量工具扶持头部KOL,帮助创作者由粗放化运营向精细化运营转变。而针对创作者的一系列计划，也能够获得更多的优质内容。

其次，打造IP短剧。米读还和短视频平台快手达成独家战略合作，探索出网络文学和短视频平台的创新合作模式。米读将平台上热门小说孵化成IP短剧，其中不乏古风、民国、都市、甜宠等多种题材，并在快手上独播。

短剧的时长多在几分钟内，其制作成本和专业度也相对更低。另外，在快手播放也能为米读引流，相当于变相营销。

未来，趣头条也将更大力度的在内容建设上布局，持续加强自身泛知识领域内容布局。内容的加码，不但能够让平台获得新增量，也能使趣头条成为“真正”的内容平台。

 长期盈利目的能否达到‍

在内部信中，除了盈利的喜报以外，还有董事长谭思亮对趣头条2021年的业绩展望，在接下来一年趣头条不仅要保持用户数据高速增长，还要在此基础上实现超过人民币7亿元的经营性利润。而7亿的目标，分摊到每月便是约5800万的盈利，而趣头条又能否完成目标呢？

目前趣头条主要围绕着降本和内容建设谋求利润，但从这两方面来看，趣头条仍需多加布局。

其一，应该平衡好补贴和内容的关系。对于趣头条来说，降本固然有用，但不能骤然减少，需要给用户一个逐渐适应的过程。而在这个过程中，不断加大对内容的投入，寻找补贴和内容的平衡点，保证在补贴减少的情况下也能靠内容留住用户。

但内容护城河不是一朝一夕就能建立起来的，除了投入大量的资金、物力以外，最重要的是长期的坚守和深耕，对趣头条来说仍然需要时间。

其二，优化平台不良风气，加强监管。早在七月份，趣头条就因为广告问题受到舆论压力，直接影响了其股价和第三季度的业务。吃一堑长一智，对于趣头条来说，内容平台不但要补充内容，更要学会选择内容，不良内容影响平台氛围，也会令用户和合作伙伴望而却步。

除了自身的优化以外，在IP内容方面趣头条还要面对的问题便是来自网文头部平台的竞争，阅文、掌阅、书旗三大平台不但占据大量市场份额和优质IP，且都在IP影视化方面深耕许久，这对米读来说也是不小的压力。

目前来看，趣头条的盈利路上仍面临许多难题待解，但其无疑已经寻找到了让平台良性发展的模式。无论任何平台任何模式，都是需要积累和沉淀的，假以时日，趣头条也将改变模式，在内容的赋能下更进一步，但想要保证持续进步，趣头条仍需努力。