【蓝科技观察】小熊电器遭遇成长天花板，不是产品本身的问题，而是被资本催升速成，在资本获利了结后，如何在资本市场保持股价的平稳和可持续发展?如何保持产品创新具有不可替代性和消费惯性，这才是最关键的。

8月26日小熊电器发布了2021年半年度报告。报告显示，上半年，小熊电器实现营业收入16.34亿元，同比下降4.89%；实现归母净利润1.39亿元 ，同比下降 45.30%。这是小熊电器上市以来首次营收、净利双降。

福无双至祸不单行，在小熊电器财报双降之时其股价也一直处于下跌的状态。截止到8月30日收盘，小熊电器报47.00元/股，跌2.21%。相较于2020年7月165.9元的历史最高点，已经下跌了7成还多。

伴随着高速增长过后的快速下跌，如今的小熊电器也到了必须要自我突破的时候了。而小熊电器想要突破也必然面临着三个问题。

其一，小熊电器股价过高并不是真实的反映，目前小熊需要展现自己的硬实力，这是赢得市场信任的关键。

小熊电器发展初期可谓是资本的宠儿。特别是在股价方面，在2020年7月，小熊电器股价一路飙涨到165.9元的历史最高点，较2020年年初上涨两倍有余，较上市首日上涨3倍有余，足以看出资本市场对小家电的疯狂。

从小熊自身看，产品时尚、年轻，在功能上能满足很多年轻人的需求。如果从小家电行业发展看，最近几年小家电的增长速度的确超过大家电，这些利好推动着小熊电器受到市场青睐。

资金逐利的属性从来不会弱化。不得不说，小熊电器早期在资本的推动下，成了小家电股耀眼的明显企业。随着小熊电器股东减持， 其股价表现走低对小熊带来一些负面评价。当下的小熊电器应该展现自己的硬实力，以此给市场带来信心。

其二，过度透支下的小家电市场今年回归本源，小熊电器需要扭转重营销轻研发的局面，创新才是赢得用户的关键。

不可否认，小家电的发展是令人惊喜的。特别是在2020年，由于疫情的影响，大多数行业都受到了打击。其中中国家电市场同比下降14.13%，然而小家电却以线上780亿元的零售额，同比上涨12.4%。

受到宅经济的影响，方便、快捷、健康且带有各种DIY属性的小家电在特殊时期受到追捧。但业内人士普遍认为，2020年小家的高光表现透支了今年的行情。

据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示2021年1-7月，小家电（电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机（电饼铛、电热烧烤炉、多功能锅）、电蒸炖锅、养生壶）零售额共计279.5亿元，同比下降9.7%；零售量13301万台，同比下降8.9%。此外，随着2021年原材料价格的各种上涨，企业不得已采取推高卖新亦或提价，导致价格敏感型消费者紧缩，在多方因素作用下，小家电市场快速“降温”。

小熊电器一直给人“重营销，轻研发”的认知，这让外界认为小熊电器是典型的营销驱动。其实创新才是赢得用户和可持续发展的根本。据半年报数据显示，在报告期内，小熊电器市场促销费达1.26亿元，同比增长25.84%，占其总销售费用的51.01%。反观研发投入，2021年上半年，小熊电器的研发投入为6014万元，相比以往同比增长49.25%，但仍然仅占营业收入的3.67%。

其三，高压市场竞争下，小熊电器的不可替性代不明显。

即便经历了疫情下的过度透支，必须承认如今的小家电市场仍然有想象空间。

根据中商产业研究院数据显示，2020年中国小家电市场规模达4536亿元，2012-2020八年间复合增长率高达13.3%。预计未来几年，我国小家电市场规模将持续扩容，复合增速有望保持在10%以上。

包括格兰仕、美的等老牌企业在小家电、生活电器、厨小电等方面创新加速。对于这些老牌家电来说，无论是品牌力还是消费者的信任度，都会给小熊电器带来强压。

每一个企业都会遭遇成长天花板，小熊电器也不例外。只是作为曾经小家电领域最耀眼的明显企业，我们希望小熊电器给市场带来更多的信心和期待，用创新突破成长天花板才是正确的打开方式。

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