【蓝科技观察】小熊电器补齐了营销不足的短板，但却透露出研发费用缩水的隐忧。相比而言，一旦弱化研发，对小熊电器的影响远比之前营销不足的影响可能会更大。

10月28日，小熊电器公布了三季报财务数据。第三季度实现营业收入 8.5 亿元，同比增长 16.29%,而毛利润也实现35.8%的增长。

同时前三季度实现净利润2.4亿元，同比增长27.24%。

小熊电器的增长主要来源于两类产品，一类是母婴、家居等新兴品类。一类是壶类、锅煲类等传统品类增长规模贡献要大一些。其他品类多数维持平稳，部分品类略有下滑。

从渠道看，第三季度小熊电器的渠道方面增长稳定，尤其京东、天猫等电商平台稳定增长。而拼多多、抖音等新兴渠道以及线下传统渠道因为基数较低增速相对更快些。

从第三季度财报不难看出，小熊电器的确有很多积极的变化。

创意营销做足了功课

在营销方面，小熊电器更是通过创意营销，除了邀请明星檀健次作为代言人，推出系列海报宣传，更是将产品从厨房搬到稻田里、大草原、玫瑰花田等。借用秋日概念，将美食与美景融合打造12种秋日味道，通过视频的方式，推广不同场景和美食搭配的产品，狠狠地刷了一波存在感。

小熊电器在解答投资者问题时，提到了将要在“双十一”同李佳琦合作，市场和股东们对小熊电器四季度的销售数据更是充满了希望。

然而，细究近年来的相关财报和新闻，小熊电器问题不断，并没有财报显示得那么积极乐观。

品类多销量弱

小熊电器在小家电行业，一直以其独特的外观设计和人性化的功能而著称。自诞生以来，不仅渐渐在竞争激烈的小家电行业站稳脚跟，更是以高颜值和创意打响了口碑，深受年轻一代喜爱。

在产品定位方面，尤其疫情之后，受“宅经济”的影响，小熊电器把产品的核心价值放在了年轻一代的微需求上。

工业设计、多功能，给用户带去优质的产品体验和真实可触的生活价值，这些特征都成为小熊电器持续向上的要素。管理层也意识到了这点，2022年小熊电器管理层宣布公司启动“年轻人喜欢的小家电”全新品牌战略定位。

小熊电器共拥有10个研发团队，一年能推出百款新品，平均每三天就上架一款，但从小熊电器官方店铺的新品推荐来看，大多产品仅仅在外形、颜色等做出局部调整而已。

目前，小熊电器拥有超过60个产品品类、500个SKU，产品覆盖多个使用场景，但从小熊电器官方店铺的销售数据来看，各个品类下平均有近十款产品，销量过千的也不过一两款，大多款式的销量不过两位数。

产品的快速扩张，只带来了品类的数量增加，却没有取得如之前的酸奶机和打蛋器一样，用口碑和质量拉动销量的效果。 

研发费用减少质量投诉增多

曾经在业界以专注于产品研发而著称的小熊电器，近年来，在研发上的投入反而逐年减少。

在研发投入方面，2021年小熊电器的销售费用为5.53亿元，同比增长25.66%；研发费用1.3亿元，同比增长23.42%。

进入2022年，小熊电器前三季度研发费用为9238万元，占营收的比重仅3.9%；销售费用为3.68亿元，是研发费用的4倍。

研发费用不断缩水，营销及销售的过度花费，品控层出不穷的问题，对于小熊电器来说，这不是一个积极的信号。

在疯狂扩张品类时，小熊电器对质量的把控，没有做到稳扎稳打。近几年小熊电器多次因产品质量问题被各地市场监督管理局点名，多个产品型号被打上“不合格”的标签。

在第三方投诉平台上，关于小熊电器的投诉九成都是质量问题。投诉涉及产品存在漏水、漏电、起火的隐患，产品多次维修依旧发生故障、发货产品以旧代新、售后不作为、虚假宣传等。

仅仅是黑猫投诉平台上，关于家电品牌小熊电器的投诉，截止到2022年11月，多达300多起。这些投诉从2019年到2022年，时间跨度较大。

市值难以回到高位股价下跌50%

虽然2022年第三季度销售数据不错，但从2020年开始，小熊的销售一路向下。2021年小熊电器营收和利润双双断崖式下跌，净利润仅2.83亿元人民币，较2020年降低33.8%。市值已经从200亿降到不足90亿，从2020年的最高165.90人民币的股价，到截止2022年11月7日63.85的价格，股价下跌超过一半。

作为创意小家电龙头，曾经的小熊电器坚持多样化的产品策略，搭乘线上电商渠道快速增长的红利，成就了小熊电器市场和口碑双丰收。

从行业看，过去几年小家电着实火了一把，但目前的行业走向趋于平缓甚至是降温。

小熊电器曾经引以为傲的注重研发和关注消费者体验的重心，似乎也偏离了。面临着市场高压竞争，比如苏泊尔、美的集团、九阳股份等，都对小熊电器形成了一定的冲击。

现在的小熊电器似乎有些着急了。一方面是股价和市值如果想回到当初的高位似乎很难，但如果持续走低，显然是投资人不愿意接受的；另一方面，在市场竞争中，当初头顶“创意小家电第一股”光环的小熊电器，在产品力、创新力等方面优势逐渐弱化。不是小熊电器做得不好，而是对手更快。

其实，在这种背景下，小熊电器更应该坚持初心，打好研发攻坚和品控战。否则，在研发缩水而销售费用加大时，小熊电器曾经的核心优势还能保持多久，谁都不敢有定论。

（图片：吕歌）