2024年上半年，小家电市场整体承压，特别是厨房小家电，在厨电集成化的背景下，可替代性持续提升，面临比以往更多的挑战，以价换量成为市场竞争的主要表现，与此同时，拓展海外市场、涉猎更多品类，成为不少品牌的布局重点。但在相似的行业背景下，同样作为板块明星品牌的小熊与苏泊尔却有一降一增的不同境遇，这种不同境遇，看起来除了与出海、拓品有些许关联，更多反而表现在了国内市场和固有品类的基本盘上。

　　从中报业绩来看：

　　小熊电器2024年上半年营业收入约为21.31亿元，同比减少8.97%;归属于上市公司股东的净利润约1.61亿元，同比减少32.01%;扣非净利润约1.23亿元，同比减少40.40%。在2019年上市之后，小熊电器出现了为数不多的业绩同比下滑情况，且从今年一季度持续到了二季度，特别是，二季度，净利润约0.10亿元。

　　苏泊尔2024年上半年实现营业收入约109.7亿元，同比增长9.84%;实现归母净利润9.41亿元，同比增长6.81%;扣非净利润约9.23亿元，同比增长7.61%。在厨房小家电品牌业绩普遍较差的2024年上半年，苏泊尔与已经算是相对特别的存在。

　　当然，小熊与苏泊尔也有共性，同样是海外市场的贡献在增加。

　　(图：小熊电器营业收入构成，截图自《小熊电器股份有限公司2024年半年度报告》)

　　(图：苏泊尔营业收入构成，截图自《浙江苏泊尔股份有限公司2024年半年度报告》)

　　分产品看：

　　小熊包括电动类、电热类、锅煲类、壶类、西式电器等在内的厨房小家电都经历了接近甚至超过10%的营收下滑;生活小家电、其他小家电略有增加;其他业务增幅明显，但比重仅在1%左右。

　　苏泊尔的烹饪电器和食物料理电器均有增长，特别是食物料理电器增幅超过10%;占比相对较小的其他家用电器，增幅超过15%。

　　从这里来看，小熊、苏泊尔在品类上都有拓展，但明显可知，一方面，苏泊尔在作为厨房小家电品牌基本盘的品类上比小熊表现更好;另一方面，在厨房小家电外的其他品类上，苏泊尔也阶段性地比小熊有相对更好的成长性。

　　分地区看：

　　小熊国内销售19.59亿元，内销比重比上年略有下降，主要是总额同比减少了11.17%;外销总额同比增长26.66%，但对于小熊的整体业绩影响还有限，因为在营收中的占比刚刚超过8%。

　　苏泊尔内销营收75.09亿元，内销比重比去年下降近7%，不过总额仍有0.10%的增长;外销营收34.55亿元，比重较去年提升近7%，总额增长了39.29%。

　　从这里来看，苏泊尔业绩增长，固然有外销营收增长高于小熊，且比重能对整体业绩产生影响的缘故，但同时不能忽视的是，在国内基本盘上，苏泊尔今年上半年的发展还是要比小熊来得稳健。

　　今年7月，小熊收购罗曼智能，一方面要继续拓展品类，另一方面要继续拓展海外市场，这对于后续业绩的提升，是可行的选择。不过，对于小熊而言，作为基本盘的厨房小家电和国内市场，仍然不容忽视。

　　对比小熊，苏泊尔在国内市场和厨房小家电基本盘相对出色，但同样在面临增速放缓的情形。在海外，苏泊尔目前相对表现更好，也与布局早且背靠海外控股股东有关，但如果其业务出现波动，也会连带影响苏泊尔业绩。

　　今年以来，出海成为小家电板块的运营主题之一，从未来来看，中国品牌在更广阔的全球市场上的互卷，可能会提前到来。在这样的背景下，厨房小家电的国内市场仍然不容忽视。