《电鳗快报》文 / 杨力

        凯普生物业绩延续增长，今年上半年净利润预计增长1.4-1.8倍。两大主业齐发力，该公司未来的增长值得期待。

        上半年净利润预计大增

        5月27日晚间，凯普生物发布了上半年业绩预告，因核酸检测需求增加拉动主要产品及配套仪器、耗材的销售，报告期内，该公司的净利润同比预增148.09%-186.85%。

        对于业绩大幅增长的原因，凯普生物表示，报告期内，公司管理层认真落实董事会制定的年度经营计划，持续推进“核酸检测产品+医学检测服务”的一体化经营战略，公司医学实验室(含香港)积极参与疫情防控和加强能力建设，检测服务收入取得快速增长，核酸检测需求增加对公司主要产品及配套仪器、耗材带来销售拉动。报告期内，公司主营业务收入取得快速增长，带动公司业绩快速增长。报告期内，预计非经常性损益对公司净利润的影响金额约为1,150万元。

        年报显示，凯普生物是国内领先的分子诊断产品及服务提供商，在HPV核酸检测领域占据国内龙头地位，在生殖感染、出生缺陷等感染性、遗传性疾病领域已开发系列核酸检测试剂，广泛应用于医院临床诊断、大规模人口筛查。

        数据显示，2020年凯普生物有59.23%的收入来自分子诊断行业，40.77%的收入来自医学检验服务行业。按产品划分，该公司有49.78%的收入来自自产产品，9.45%的收入来自外购产品，40.77%的收入来自检测服务收入。

        2020年凯普生物的营业收入为13.54亿元，同比增长85.70%;归母公司所有者净利润3.63亿元，同比增长146.22%。扣除非经常性损益后归母公司所有者净利润3.53亿元，同比增长160.87%，经营活动产生的现金流量净额3.11亿元，同比增长175.90%，期末资产负债率11.29%。

        2017年上市的凯普生物近几年业绩增速在上升。2017年至2019年，该公司扣非后净利润增速分别为15.68%、19.42%和36.03%。2019年，凯普生物的研发费用为5745万元，同比增长了25.02%。同期研发投入占营业收入的比例为8.48%。今年前三季度，凯普生物的研发费用为4342万元，同比增长了8%。

        两大主业齐发力 新冠相关业务放量增长

        分子诊断行业是凯普生物的最大收入来源，2020年为该公司贡献收入8.02亿元，收入占比近60%，同比增长了24.25%。

        资料显示，分子诊断主要是应用分子生物学方法检测生物体内遗传物质的结构或表达水平的变化而做出诊断的技术。由于分子诊断可以从基因层次进行检测，因此检测灵敏度和准确性的优势较为明显，可在感染初期识别病毒或者提早确认基因缺陷，从而提供个性化的医疗诊断服务，主要应用于遗传病、传染性疾病、肿瘤等疾病的检测与诊断。分子诊断主要包括核酸诊断和生物芯片技术。

        虽然我国分子诊断起步较晚，但在消费升级、分子诊断技术进步、政策扶持以及资本追捧等多重因素的共同推动下，我国分子诊断行业已具备一定的市场规模和基础，正从产业导入期步入成长期，市场发展前景良好。

        从2013年至2019年，我国分子诊断市场规模由25.4亿元增加至约132亿元。另外，在增速方面，目前全球分子诊断行业年均增速约为11%，而我国分子诊断行业年均增速则达到了24%，为全球增速的两倍。

        凯普生物的第二大收入来源是医学检验服务行业，2020年为该公司攻贡献收入5.5亿元，收入占比40%，同比增长了560%。

        资料显示，医学检验是对取自人体的材料进行微生物学、免疫学、生物化学、遗传学、血液学、生物物理学、细胞学等方面的检验，从而为预防、诊断、治疗人体疾病和评估人体健康提供信息的一门科学。

        我国的第三方医学检验行业发展较成熟市场仍有一定差距，主要原因系公立医院占我国的医疗服务市场的主导地位，公立医院非营利性的业务性质和体制因素使其运营较为封闭，其医学检验及病理诊断业务一般均由院内检验科、病理科完成。

        基于以上原因，公立医院的检验科、病理科成为我国医学检验市场的主体。数据显示，2016年，全国公立医院的检查收入已达2518.59亿元，第三方医学检验行业渗透率(占比)约为4.2%。2017年我国医学检验市场规模约为2760亿元，第三方医学检验行业市场规模达到138亿元。

        今年一季度，凯普生物业绩同比更是呈现爆发式增长。凯普生物4月19日晚间公告，公司一季度实现营业收入6.09亿元，同比增长307.09%;归母净利润1.72亿元，同比增长771.05%;基本每股收益0.73元。

        该公司在一季报中表示，公司HPV、地贫、耳聋基因、STD检测等产品销售在今年已经恢复，此外，公司香港及国内医学检验实验室积极参与疫情防控，业务取得较快增长。今年一季度，因核酸检测需求增加对配套仪器、取样耗材、核酸提取试剂等带来销售拉动，新冠相关产品出口贡献一定业务增量。

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