[钉科技观察]  近日，二手消费电子产品交易和服务平台万物新生集团（爱回收新集团品牌，以下简称“爱回收”）向美国证券交易委员会提交招股书，拟在纽交所上市，股票代码RERE。

2020年，爱回收升级为万物新生集团，目前旗下有爱回收、拍机堂、拍拍等二手3C产品回收、交易和零售平台，还有面向海外的二手交易平台AHS Device。

从招股书披露的数据来看，爱回收的收入逐年增加，处于上升通道中。2018年-2020年，该公司的收入分别为32.6亿元、39.3亿元、48.6亿元；2021年一季度，该公司收入为15.1亿元，同比增长118.8%。

不过，爱回收还没有走出亏损。2018年-2020年，该公司净亏损分别为2.1亿元、7亿元、4.7亿元，三年累计亏损13.8亿元；2021年一季度，该公司净亏损9000万元。

爱回收的亏损，一方面源自平台属于3C数码垂直运营，尚缺少全品类获利的能力。相较而言，爱回收的竞争对手闲鱼是全品类的二手交易平台，且闲鱼有阿里的电商体系和物流体系做支撑。

另一方面，则是因为爱回收线下店重资产运营，成本高。根据招股书，截至2021年3月末，万物新生在国内有755家线下门店，其中733家为爱回收门店，2家为拍拍店。

在绿色发展的大背景下，作为一家主要从事二手交易和服务的公司，爱回收的发展前景理论上是可观的。

从市场规模来看，据网经社“电数宝”电商大数据库，2020年我国二手电商市场规模达到3745.5亿元，较2019年的2596.9亿元，同比增长44.22%。预计2021年市场规模将达到4111.7亿元，同比增长9.77%。

然而，二手交易也是巨头热衷的赛道，和腾讯投资的转转+找靓机组合，以及阿里的闲鱼+回收宝组合相比，爱回收各方面的实力还有待增强。

爱回收在3C数码回收方面还是具备一定优势的，这主要依托于京东平台的流量加持，以及线下渠道布局。但想要超越闲鱼这样的竞争对手，短时间内很难，上市后如果无法快速扭亏，无法证明其全渠道布局的优势，资本市场恐怕也不会特别看好。

钉科技认为，此前，爱回收的品牌升级,明显是要能够更好地涵盖旗下变得丰富的业务，也有向闲鱼看齐的势头，更是要把握鼓励资源循环的大势。“万物新生”被认为是爱回收“让闲置不用，都物尽其用”的延续和落地。当时，爱回收方面称，“集团已经有能力通过自身的产业链实力，对传统二手行业进行改造和提升，打造合规化、数据化、规模化、标准化、可持续化的商业模式，赋予二手产品全新的价值”。

不过，目前看，业务实现真正落地广覆盖，还需要一些时间。（钉科技原创，转载务必注明“来源：钉科技”。）

递交招股书的“爱回收”，为什么尚未走出亏损？