《电鳗快报》文 / 米莱

        塞力医疗(603716.SH)的控股股东计划减持6%持股，已减持近3%持股。从2020年开始，该公司的业绩就颓势不减。尽管所属行业发展空间广阔，但塞力医疗需找到新增长点。

        控股股东减持 股价一路下跌

        9月15日晚间，塞力医疗发布公告，今年5月25日该公司的控股股东赛海科技计划以集中竞价交易方式和大宗交易方式减持公司股份合计不超过1230万股，即不超过公司股份总数的6%。

        截至本公告披露日，赛海科技累计通过大宗交易方式减持公司股份3985,000股，占公司总股本的1.94%，累计通过集中竞价交易方式减持公司股份198万股，占公司总股本的0.96%。减持后，赛海科技持有公司股份7622万股，占公司总股本的37.18%，本次减持计划时间已过半，减持计划尚未实施完毕。

        减持计划实施之前，赛海科技持有公司8218万股股份，占公司总股本的40.09%，股份来源为公司首次公开发行股票并上市前已取得的股份。截至本公告披露日，赛海科技持有公司7622股股份，占公司总股本的37.18%。

        控股股东大幅减持必将对上市公司股价造成影响。《电鳗快报》注意到，从今年年初至9月15日收盘，塞力医疗的股价几乎一路下降，下降幅度为32.85%，同期所属行业的涨幅为3.64%。

        目前塞力医疗还没发布今年前三季度的业绩情况。今年上半年，塞力医疗实现营业总收入12亿，同比增长55.2%;实现归母扣非前和扣非后净利润仅分别为326.3万和126万元，同比分别下降了57.7%和90.21%。

        塞力医疗半年报显示，该公司是以“构建卓越医用产品服务的智慧生态平台”为愿景，致力于成为国内领先的、以“科技+服务”驱动的医疗智慧供应链运营管理服务商。该公司以医疗智慧供应链服务业务(IVD集约化、区域检验中心、SPD)为基础，同时向上游先进技术及院外toC端病患诊疗服务市场(慢病管理PBM、互联网居家医疗)协同布局的发展战略。

        2020年，塞力医疗有97.6%的收入来自医疗商业，2.4%%的收入来自医疗工业。按产品划分，该公司有56.6%的收入来自集约化-IVD，有16.5%的收入来自集约化-SPD，有26.9%的收入来自单纯销售。

        业绩颓势不减 行业空间广阔

        2016年登陆A股市场的塞力医疗业绩增长并不突出，从2016年至2019年，该公司的扣非后净利润的增速分别为12.9%、28.17%、9.77%和14.35%。2020年该公司的扣非后净利润大幅下降44.1%，这是该公司自上市以来的一次业绩增速“大变脸”，而且今年上半年该公司的业绩颓势还在继续。

        尽管塞力医疗的业绩在下降，但近年来全球体外诊断产业保持持续增长趋势，根据Allied Market Research市场研究和预测，2017年全球体外诊断市场规模达645亿美元，预计2018年到2025年复合年均增长率达到4.8%，到2025年将达到936亿。

        近五年来，在政策扶持、技术进步、消费升级及老龄化等因素的推动下，我国体外诊断产业保持快速增长，根据Frost&Sullivan报告，2018年中国体外诊断市场规模约713亿元;根据头豹研究院预计，中国体外诊断行业市场规模将以19.3%的增长率快速增长，并于2023年达到1217.4亿元。

        从细分市场来看，我国体外诊断市场由生化诊断、免疫诊断、分子诊断、血栓与止血诊断等细分领域构成。其中免疫诊断市场规模最大，约占据体外诊断整体市场的39%，分子诊断、血栓与止血诊断、POCT等近年来发展迅速。

        塞力医疗是国内较早在血栓与止血领域形成规模生产及销售的体外诊断试剂企业，同时也在逐步完善化学发光、自身免疫性疾病、特定蛋白、快检、流式细胞等产品线。

        由于人口老龄化进程的加速，患心脑血管等疾病的人群逐年增多，同时分级诊疗促进血栓与止血诊断技术向基层医院下沉，凝血诊断的需求也快速增长。目前我国血栓与止血诊断正处于高速发展期，根据中商产业研究院报告，2018年市场规模约55亿元，近三年的年复合增长率达25%，在IVD领域的市场份额也由2014年的6%提升至2018年的9%。预计2023年我国血栓与止血诊断的市场规模将达到118亿元，2018-2023年的年复合增长率为16.5%。

        另外，在凝血诊断领域，希森美康、思塔高、美国国家仪器实验室等国外企业因其技术和先发优势占据了约80%的市场份额，覆盖国内大多数三级医院。近些年，在医保控费和分级诊疗等政策背景下，国内厂家通过加强研发、扩充产品线，市场份额得到了提升，根据中商产业研究院报告，国产厂家市场份额占比由2016年的15%上升至2018年的20%;未来具有较大的国产替代潜力。

        近年来，塞力医疗加大了在智慧医院、智能化医疗物联网应用及医疗大数据分析平台等领域的开发投入，今年上半年，该公司的研发投入1811.16万元，同比增长419.89%。

《电鳗快报》