紫金财经6月9日消息 数据显示，2022年5月，以美元计价，我国外贸进出口总值5377.4亿美元，同比增长11.1%（前值2.1%），其中出口3082.5亿美元，同比增长16.9%（前值3.9%）；进口2294.9亿美元，同比增长4.1%（前值持平）。贸易顺差787.6亿美元（前值511.2亿美元）。

对此，中泰证券宏观分析师杨畅认为，这表明外需呈现韧性。出口同比增长16.9%（前值3.9%），同比增速较上月回升，出口仍然具备一定韧性。一方面，出口金额再次回升至3000亿美元上方；另一方面，由于上年对应月份是二季度的低点，较低基数也推高了同比增速。

第二，内需短期回升。从5月数据看，进口同比增长4.1%（前值持平），呈现回升迹象。但需要注意的是，5月份进口金额较上月环比增长3.1%，低于出口环比增长12.7%的表现；另外上年对应月份基数较低，也推高了同比增速。

第三，内需存在短期波动的可能性。波罗的海干散货指数（BDI）与进口增速呈现比较明显的同步特征，5月BDI回升后对应进口增速回升；而进入6月之后，前9日BDI指数出现了回落迹象，而前9日均值较上年同比增长2.1%，低于5月增速，或表明内需修复仍可能存在一定的压力。

第四，内需拐点已经确认，关键在于修复斜率。伴随着重点城市解除全域静态管理，以及超过100个城市推广常态化核酸检测点，内需或已进入修复通道。但现阶段基建、地产等投资端，以及消费端的修复，均需要一定时间相配合，修复斜率有望逐步提升。

风险提示：政策变动风险