作者｜徐龙捷编辑｜过江鲫

山东省内4家上市银行（3家A股上市银行，分别是青岛银行、齐鲁银行、青农商行，1家港股上市银行威海银行）中，青岛银行更注重成长安全——在资本充足率获得补充后放慢了资产扩张速度（在全部上市银行排在倒数第二），收入结构改善，但赢利方面的差距有更多需要探究之处。

青岛银行资本充足率获得连续补充后仍然来到近5年最低。

过去两年青岛银行连续做出了补充核心资本的动作。2022年1月A+H配股募资人民币41.96亿元，全部用于补充青岛银行的核心资本；2021年前后共发行60亿元二级资本债券用于补充资本。两轮募资补充资本使青岛银行2021年的资本充足指标反弹至15.83%。

我们注意到，在上述补充核心资本的动作完成后，青岛银行当前资本充足率为14.05%，仍是近五年来最低时刻。实际上，青岛银行资本充足率2017年后经历连续4年下降，今年下降幅度可以说相当大，已经完全抹平了2021-2022的反弹幅度。

与省内另外两家A股上市银行相比，三项资本充足指标中青岛银行在一级资本充足率与核心一级资本充足率上都比齐鲁银行、青农商行低。齐鲁银行资本充足率为14.27%，青农商行为13.41%。在全部A股上市城商行中，青岛银行的资本充足率高于均值，排名中游靠前。

青岛银行在核心资本指标上的表现与它前期资产规模高速增长有着紧密关系。

2012年年末，青岛银行资产总计还只有1016.58亿元，刚刚突破千亿门槛。此后10年，资产规模增长5倍，其中增长最快的2016年资产增速达到48.47%，同时引发了核心资本不达标风险。

近三年，青岛银行资产规模增速显著下降，同比分别为23.07%、13.58%、5.38%。2022年前三个季度的增长率已经降至1.73%。在规模上，青岛银行领先省内两家同业的数字已经非常微小。

截止2022年第三季度，青岛银行资产总计为5312.69亿元，在全行业42家A股上市公司中，排名第29位；同属山东省的齐鲁银行资产总计为4908.21亿元，排名为第31名；青农商行资产总计为4361.12亿元，排名为第33名。

很显然，青岛银行在核心资本压力下，完全放慢了规模扩大的经营思路。如图所示，在全市场42家A股上市公司中，青岛银行以1.73%的资产规模增速位居第41名，最后一名是青农商行。齐鲁银行以13.25%的增速，排名行业第7。

收入结构改善，赢利能力需要更深追究的地方不少。

2022年前三季度青岛银行实现营业收入95.23亿元，较上年同期同比增长16.3%；实现归母净利润25.95亿元，较上年同期增长7.3%。净利增速落后营业增长的比例不小。

近五年一期，青岛银行营收持续增长，五年时间营业收入几乎增长一倍。2020年开始，青岛银行的营业增速大幅低于之前。2022年前三季度，青岛银行收入同比增长16.3%，在今年内有望实现高于2021年的收入增长。

在利润端，青岛银行的表现与收入上有着不小差别。2020年前，青岛银行归母净利润增长较为缓慢，2021年出现了爆发式增长与收入端呈现的趋势相反。

在城商行中，青岛银行的净利润水平属于偏低水平。

2021年，青岛银行实现营业收入111.36亿元，位列17家城商行中第12位，高于苏州银行、齐鲁银行、兰州银行、西安银行和厦门银行；归母净利润为29.23亿元，排名跌至第14位，被营收不及自身的齐鲁银行与苏州银行反超，赢利表现位居倒数第4。

2022年前三季度，青岛银行归母净利润为25.95亿元，在42家A股上市银行中排名第31名，30名为青农商行归母净利润为27.99亿元，32名为齐鲁银行，归母净利润为25.27亿元，三家银行间利润水平差距不明显。

全部城商行中，2022年前三季度青岛银行归母净利润水平排名第13名，只高于齐鲁银行、厦门银行、西安银行和兰州银行，同样是倒数第4。

青岛银行利润水平偏低的原因此前在《蓝筹企业评论》文章，“财报观察｜青岛银行业绩喜忧半参，配股补血股价承压”曾有说明。

“一方面，净息差收窄影响了利息净收入水平。截至2021年底，青岛银行的净息差为1.79%，产生了34个基点的下滑。”

“资产端方面，2021年青岛银行生息资产各项收益率持续走低；在加大贷款投放力度的同时，对公贷款投放相对乏力，同比增速回落至7.86%，这都导致了贷款增速快于资产增速。负债端方面，由于存款竞争压力逐步增大、增长较为乏力，青岛银行为吸收存款加大了揽储力度。根据华西证券的研究报告，当前青岛银行存款付息率已经上升至历史较高水平，2021年利息支出达105.63亿元，较上年增加15.41亿元，同比增长17.08%。”

非息收入占比高，收入结构改善

近五年一期，青岛银行非息收入整体增长，非息收入在青岛银行收入结构中的比重已超过30%。

2017年青岛银行非息收入仅7.81亿元，2022年前三季度青岛银行非息收入已增至33.98亿元。

在利息收入上，2021年青岛银行利息收入为182.09亿元，排名城商行第13位，利息收入的绝对值偏低。

在非息收入上，2021年青岛银行非息收入为34.9亿元，位列城商行第八，对9家银行形成优势。

综合市场数据来看，青岛银行的非息收入占比是十分高的。2022年前三季度，青岛银行非息收入占比为35.69%。在全市场42家上市银行中，青岛银行排名第六位；在城商行领域中，青岛银行排名第三。

青岛银行旗下子公司青银理财在理财业务上取得了一定的市场认可。

2021年年报显示，青银理财2021年实现营业收入6.16亿元，实现净利润4.08亿元。

青银理财成立于2020年9月，是长江以北地区首家、全国第六家成立的城商行理财子公司，目前，青银理财管理产品规模超2000亿，管理规模位居山东省首位。在普益标准最新发布的全国115家城商行理财能力排行榜中，青银理财综合理财能力排名第六位，其中运营管理能力单项排名第四，综合理财能力及各单项排名居于山东省首位。

2022年，年内银行理财产品曾出现了大面积的净值回撤情况，跌破净值的理财产品超过千只，12月青岛银行称，“截至目前理财产品零破净”。

旗下理财业务的迅速发展是青岛银行得以实现非息收入快速增长的重要原因。

净息差、净利差

2022年前三季度，青岛银行净息差为1.76，净利差为1.87；较今年年初，净息差降低了0.03个百分点，净利差维持不变。

综合近五年一期的情况来看，2017年青岛银行净息差为1.72，净利差为1.57，整体趋势增长。但结合青岛银行发展来看，净利差与净息差在2019年与2020年两年间维持了较高水平，目前还没有回到前期高点。

山东省内三家A股银行中，青农商行净息差为2，齐鲁银行为1.95，青岛银行1.76为最低。

净利差的表现稍强于净息差。在山东省内三家A股银行中，青农商行为2.02，青岛银行为1.87，齐鲁银行为1.85。

不良率与拨备覆盖率

2022年第三季度，青岛银行不良率为1.32，较今年年初下降了0.02个百分点。

以近五年的不良率情况看，青岛银行不良贷款比例呈现持续下降的趋势，青岛银行在2018年中期不良率达到1.7的最高点，随后阶段性下降，降不良成效明显。但与其他城商行相比，1.32的不良率不算低。

在17家城商行中，不良率最高的郑州银行达到了1.76，最低的杭州银行仅有0.77，可见城商行内部不良率分化明显。青岛银行不良率为1.32，与齐鲁银行保持一致，均高于城商行1.18的平均值。

在全市场42家A股银行中，青农商行以1.91的不良率位居第一，青岛银行则是行业第十四，行业平均值为1.21，青岛银行仍超过该平均值。

在不良率水平较高的情况下青岛银行的拨备覆盖在可比同业中表现居后。

近五年一期青岛银行的拨备覆盖率情况整体呈现增长趋势，由2017年的153.52%增至2022年第三季度的206.2%。

17家城商行中，青岛银行的拨备覆盖率为倒数第四，仅高于郑州银行、兰州银行与北京银行，城商行平均拨备覆盖率为334.51%，全市场A股银行平均拨备覆盖率为317.67%，青岛银行均大幅低于同期齐鲁银行的266.27%和青农商行的215.89%。

行业监管意见认为，商业银行过高的拨备覆盖率存在着隐藏利润的可能。换言之，拨备覆盖率一定程度上反映了青岛银行的利润情况，与长三角三家银行高达500%以上的拨备覆盖率相比，青岛银行显然没有如此高的利润。

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来源：机构派（ID：jgpai666）