又有一家A股公司向市场画大饼!

1月16日晚间，宝明科技(002992.SZ)发布投资公告，公司通过子公司在安徽马鞍山投资62亿元建设复合铜箔生产基地。

公告一出，市场震惊。1月17日，二级市场上，宝明科技的股价吓得直奔跌停，18日、19日股价继续下跌。

半年前，宝明科技也曾公告，拟在江西赣州投资60亿元建设锂电池复合铜箔生产基地。

合计宣布投资122亿元进行复合铜箔生产基地建设，资金从哪里来?截至2022年6月底，宝明科技的账面资金为3.42亿元，剔除受限资金、募资，公司可以动用的资金几乎为零。

没有钱凭什么如此大手笔?

宝明科技的经营业绩颇为糟糕，2020年上市，2021年及2022年前三季度持续亏损。离奇的是，去年6月至11月，其股价竟然暴涨5倍。

前次60亿项目是否已终止

连抛大手笔投建，宝明科技的异常之举引发市场高度质疑。

根据最新公告，1月16日，宝明科技召开董事会会议、监事会会议，审议通过了拟签署投资协议并设立子公司的议案。公司拟与马鞍山市宁马省际毗邻地区新型功能区管委会(以下简称“马鞍山市宁马新型功能区管委会”)签署《宝明科技复合铜箔生产基地项目投资建设合同》，并在马鞍山市设立全资子公司(暂定名称为“安徽宝明新材料科技有限公司”)，作为运营上述项目的投资、建设、运营的主体。

据披露，宝明科技复合铜箔生产基地项目计划投资62亿元，用地面积约350亩，其中一期占地约170亩，二期占地约180亩。

针对本次投资建设复合铜箔生产基地事项，宝明科技称，是基于未来整体发展战略规划，通过有效整合优势资源，拓展公司业务发展空间，加速公司的战略布局，实现公司战略布局和长远规划，实现公司在新能源电池行业的布局。

宝明科技较为乐观，称投建上述项目将为公司未来业绩增长带来新的驱动力，提升公司盈利能力和综合竞争能力。

至于资金来源，公司以自有或自筹资金投入。但是，高达62亿元的投资项目，在公告中，宝明科技未披露具体的投资安排、建设进度，以及项目前景、预期效益、人员及技术储备等。

类似的投资公告，2022年7月6日，宝明科技也曾发布过。

当时的公告内容为，为了实现公司战略布局和长远规划，实现公司在新能源电池行业的布局，公司拟在赣州经济技术开发区投资建设锂电池复合铜箔生产基地，主要生产锂电池复合铜箔。项目计划总投资60亿元，一期拟投资11.5亿元人民币;项目二期拟投资48.5亿元。其中，一期项目建设期12个月。

至于60亿元的投资资金，宝明科技在公告中称，以自有或自筹资金投入。

在赣州、马鞍山两地建设复合铜箔生产基地，在两地建设几乎相同的项目，是否有必要，产能如何消化，都是一个问号。

长江商报记者查询宝明科技公告，未见公司披露赣州项目进展，该项目是否已经终止不得而知。

去年12月25日，针对投资者在互动平台上提问“pet铜箔何时可以量产”。公司回应称，一期计划2023年二季度量产。如果公司回复属实，那么，前期的赣州60亿元项目并未终止，仍在顺利推进。

市场质疑的是，宝明科技抛出的合计122亿元投建项目，是在画饼，并不能如期建设完成并实现量产。

巨大的资金缺口如何补

市场质疑宝明科技画饼，根本原因在于宝明科技没有钱。

2022年中报显示，期末，宝明科技账面上的货币资金为3.42亿元，其中，1.85亿元为受限资金，系银行承兑汇票保证金及信用保证金。剔除受限资金，货币资金仅剩下1.57亿元。

根据宝明科技披露的募集资金存放与使用情况的专项报告，公司首发募资7.71亿元，截至2022年6月底，已累计投入5.08亿元，公司将1.50亿元募资暂时补充流动资金。

这意味着，上述1.57亿元货币资金中，有1.50亿元是暂时募资补充的流动资金，公司实际可以动用的资金为0元。

考虑到还有0.56亿元未投入至项目的募资，以及3.31亿元的长短期债务，宝明科技根本无自有资金支持上述高达122亿元的投资。

实际上，高达122亿元投资，让人难以相信。

截至2022年6月底，宝明科技总资产19.66亿元，122亿元的投资是其总资产的6.21倍。

基于上述判断，宝明科技存在巨大的资金缺口。

宝明科技主要从事LED背光源的研发、设计、生产和销售以及电容式触摸屏主要工序深加工，2020年8月，公司通过闯关IPO登陆A股市场。

长江商报记者发现，甫一上市，宝明科技的经营业绩就变脸。

2020年，公司实现营业收入13.78亿元、归属于上市公司股东的净利润0.31亿元、扣除非经常性损益的净利润0.10亿元，同比分别下降24.98%、78.61%、92.52%。

2021年及2022年前三季度，公司实现的净利润分别亏损3.54亿元、1.16亿元，连续亏损，对应的营业收入为连续下降。

在此情况下，宝明科技筹划产业转型，进军火热的锂电行业。只是，公司未披露是否拥有技术、人才、设备等，更无资金的情况下，疯狂宣告投建，其画饼迹象确实较为明显。

值得一提的是，去年7月，宝明科技宣告投建复合铜箔生产基地项目后，股价持续大幅上涨，到去年11月，累计涨幅达5倍。而本次宣告投建后，其股价奔向跌停。