原标题：棚改红利加速消失，碧桂园的焦虑加倍

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

2021年伊始，地产行业传来惊人消息：近日有消息称，碧桂园拟100亿并购蓝光嘉宝75%股权。同日，上交所披露，蓝光嘉宝服务与碧桂园服务双双宣布停牌，一位接近交易的人士称，两家会有重大合作事项，但并未透露交易的具体细节。

随后，彩生活总裁李长江与前总裁唐学斌在朋友圈的隔空对话，也暗示该并购消息的真实性。他们一个“恭喜”，一个“致敬”，一唱一和的互动，也让这场并购显得有些耐人寻味。

最终，碧桂园服务(06098.HK)宣布，收购蓝光嘉宝物业（02606.HK）64.62%的股权，收购实际所涉及的48.5亿人民币。消息坐实后，业界也众说纷纭。

有人认为这次收购对于碧桂园服务，有进一步扩充管理面积、提升西南市场市占率，提升第三方服务的实力和话语权等方面的价值。但是也有人担心，这是一场鲨鱼吃鲨鱼的"贪心"，可能会导致"消化不良"。

实际上，外界对于碧桂园的质疑，一直不绝于耳。异口同声的质疑声也预示着，碧桂园疯狂扩张的同时，暗藏的隐忧， 也不容忽视。

裁员风波折射出的真相

2020年疫情来袭，实体行业遭遇重创。大企业裁员时有发生，甚至都算不上新闻。自2020年春节之后，碧桂园就不断地对于组织内部进行调整，改变了非常多的运行机制，同时也对于员工进行了很大的调整。

以至于有相关的人士统计，碧桂园在疫情期间，员工人数减少数万人。8月25日，碧桂园的财报显示，截至2020年6月30日，碧桂园现有8.7万名员工，比2019年的10.2万人，减少1.4万人。至此，过去的裁员风波也宣告坐实，碧桂园“减肥瘦身”的传闻，也尘埃落定。

据了解，实际上，碧桂园裁员早就在进行中。2019年报显示，2019年全年，碧桂园裁员约2.96万人。裁员表面看起来只是一组数据，但是却折射出碧桂园面临的一些现实。

有业内人士认为，碧桂园的安全生产事故频发，是其裁员的导火索。不过「于见专栏」认为，还有更深层次的原因。

首先，过去碧桂园以速度致胜、及销售结果为导向的经营理念，让其在三四线城市野蛮生长、一路狂奔，此举尽管为其成长壮大打下了根基，但是也为其后来的事故频发埋下了祸根。

因为深究房地产业务，销售只是其产业链条的很小一部分，服务交付才是其为客户创造价值的根本。但是，因为三四线城市的房产库存巨大，楼市行情明显下行，这也让碧桂园过去的那套打法面临“水露石出”的危机，过去疯狂销售的楼盘，也因为物业服务跟不上，而口碑大打折扣。

而目前，碧桂园已经渗透到中国1000多个县城与镇区，其增长空间也逼近天花板。据业内人士透露，碧桂园有超过3万多亿的货值，销售压力之大，甚至已经让碧桂园的管理层喘不过气。

其次，让很多业界对手如法炮制“高周转”合伙人模式，一直为地产圈所津津乐道。但是在业绩呈数倍增长的同时，也为公司带来了巨大的经营成本。在市场空间变小之后，也让地产巨头碧桂园，也深感压力。

而其扩张速度，在过去几年吃尽了房产政策环境的红利。数据显示，过去房地产火热的年份，房地产及与房地产有关的信贷，占全部信贷的三分之一，多数年份占到四分之一。

但是，随着国家准备收紧房地产，时代变了，所以地产先锋必须调整步伐，变慢已经是迫不得已。巨头过去30%的销售额增速，也进一步放缓，即使是三四线的房地产市场，天花板也触手可及。

再者，房地产头部企业云集，碧桂园一直被视为房产界的拼多多。虽然其在三四线城市占尽先机，但是一二线城市却很难找到存在感。因此，对于碧桂园来说，从市场的地域拓展来发力，几乎没有可能。如此，摆在碧桂园面前，或许只有这条轻松便捷的减肥瘦身之路。

并购的利与弊：鲨鱼吃鲨鱼，可能会消化不良

天下大势，分久必合。通过碧桂园并购蓝光嘉宝，也可以看出碧桂园的如意算盘。据了解，在蓝光嘉宝服务的社区增值服务中，拎包入住及房地产经纪业务表现较为抢眼，2020年上半年其拎包入住业务和房地产经济业务分别同比增长30.9%及30.6%，占社区增值服务的营收比重分别由2019年上半年的7.2%和4.9%提升至2020年上半年的9.2%和6.2%。

而碧桂园擅长的物业服务与蓝光嘉宝的增值服务完美融合，让碧桂园离拎包入住的业务方向更近，也能让房产经纪业务的下滑趋势得已缓和，看似这是一桩双方满意的联姻，结局也可谓皆大欢喜。

不过不能忽视的是，蓝光嘉宝也是一条胃口不小的“鲨鱼”。因此，这可能是一场鲨鱼吃鲨鱼的游戏，碧桂园是否能够顺利消化，还得打个问号。因为这次并购，也必然会面临着双方复杂的运营整合，以及整体战略方向的调整。在房地产界，也不乏因为并购、适得其反的案例。

2016年8月，彩生活母公司花样年，以20亿收购万达物业100%股权，涉及面积6406万平方米。这笔资产随后在2017年11月，正式注入彩生活。但是，耀眼的数据只是持续了2年多，合并后的繁荣，不过是昙花一现。时至2018年，其营收及净利润涨幅都不及预期。

2020年，花样年历史遗留的”烂尾楼“星雨华府，让南京万科物业显得束手无策，现场消防瘫痪、外墙渗漏、电梯大修等售后问题乱作一团。最终，南京万科物业也不得不以一封长信宣布，退出星雨华府，其并购后的水土不服，着实令人唏嘘感叹。

如今，碧桂园服务收购蓝光嘉宝，也同样面临着两个团队前期磨合的问题，这种大跃进式的并购，能否打破物企收并购“消化不良”魔咒，还是一个未知数。

安全事故频发，潜藏的信任危机

房产企业，一直主张将安全生产放在第一位。但是碧桂园却没有让这句口号真正落地。自2018年以来，被权威新闻媒体证实、公开报道的工地事故、业主安全问题就多达10余起。轻则伤势严重，重则是多人死亡。因此，这类房企也被戏称为“ICU里的房企”。

实际上，碧桂园并非不重视安全。碧桂园集团主席杨国强不止在一个场合表态：把安全、质量放在第一位。且按照速度让位于安全和质量的要求，碧桂园集团发文2018年就成立了“碧桂园集团安全生产委员会”，并确定每年7月26日为“碧桂园安全生产日”，全面贯彻安全生产指导方针：安全第一，以人为本。

然而，事故的发生总是在不经意之间。与其说这些事故都是偶然，不如说是其背后的管理机制存在漏洞使然。因为在速度与安全质量之间，需要一个平衡，必要的时候，就会有一方需要牺牲。

不幸的是，在碧桂园过去的考核机制中，依然让安全质量让位于工程进度，所以也必然翻车不断。据了解，碧桂园难以打破被安全事故笼罩的魔咒，还是源于其高周转文化的根深蒂固。

与此同时，在安全事故频发的同时，碧桂园还经常陷入信任危机。

例如，2020年7月，微信公众号、抖音、头条号朋友圈关于碧桂园的事件引发全民口水战，包括山东青岛、枣庄、济宁、安丘、淄博等多地发生业主维权事件。业主的集体维权、让这场矛盾升级成骂战。

据了解，当时碧桂园在山东枣庄的2个楼盘，因为物业管理纠纷，业主们到碧桂园售楼处讨要说法，寻求公平公正的合理解决问题，但是却遭到售楼处工作人员的谩骂，碧桂园的很多业主通过社交媒体表示，这样的服务态度，着实让人寒心。

一时之间，因为该事件引发的舆论漩涡，让碧桂园“五星级的家”的宣传文案打脸，长期经营的品牌口碑也大打折扣。不难看出，这个事件，看似只是一个个案，却是一个导火索，可能对于过去遭遇过同等“待遇”的业主来说，不过是通病相恋。而由此带来业主的“集中造反”，也似乎在说明，碧桂园提供的服务已经让某些业主“忍无可忍”，不仅亟待改善，甚至刻不容缓。

结语

实际上，摆在碧桂园面前的危机，不只限于此。过去，棚改红利也是碧桂园能够快速崛起的重要原因，现在，随着该红利的不断消失，碧桂园也由激进走向了沉稳。

而其“资金快周转”的风格，却像是一把双刃剑。一方面为其过去的高速扩张打下了基础，让其保持了抢开盘节点带来的现金流回血优势。另一方面，却因此伤了筋骨，不仅供应链线条付款消极，而且因为将资金快周转列入了管理制度与文化，由此也带来了暗藏的各种危机。

诚然，碧桂园的这种打法，也有一定的优势，在保证其现金流的巨大流入前提下，至少碧桂园不会因为资金链断裂而陷入被动局面、甚至因此崩盘，因此也一直被某些金融机构认定为好资产，甚至连政府资源也向碧桂园倾斜。

不过，这一切的优势，如果离开了质量安全，抛开了“以人为本”的价值观，可能都如无本之木，难以茂盛。更重要的是，偏离人性轨道的高楼大厦，可能随时都会危若累卵。但愿未来的碧桂园，能够让其口碑配得上其市场地位，人们也不再是一边住着它的房子，一边却对其口诛笔伐。返回搜狐，查看更多

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