强势的半导体板块昨日行情有所分化，龙头股华大九天却依然坚挺再度飙升9.52%，“华大九天真要连涨九天吗？”这不仅是网友的调侃更是市场的疑问。

这只发行市盈率高达333.39倍，创下创业板自2009年开板以来发行市盈率最纪录的新股，

在上市首日就以超129%的涨幅狠狠打了弃购者的脸，如今连涨7天下，累计涨幅已达322.15%，动态市盈率高达936.57倍，收盘报138元，市值749亿，是同类国产EDA企业概伦电子的近4倍。

当市场还沉浸在上周五半导体满屏20CM普涨下，半导体能否接棒新能源的讨论声还言犹在耳，卖方分析师看多半导体的观点如雨后春笋般涌现下，周一半导体却整体冲高回落给了当头一棒，赛道股重回C位，半导体一时被调侃为“绊倒体”，但半导体次新股龙头华大九天与Chiplet概念股却并未受此影响，网友感叹华大九天“太逆天了”，但连续上涨下，资金面却呈现净卖出，是何原因呢？

而对投资者来说，最关心的莫过于华大九天还值得买吗？半导体还有投资价值吗？

周日火爆的“半导体研究员冲出江湖的”网络段子也间接回答了卖方目前对华大九天的看法。

华大九天换手率达30%，净卖出约1.55亿

数据统计显示，8月8日，华大九天换手率达30%，买入前5大席位净买入金额合计为5307.12万元，卖出前5大席位净卖出金额合计为15454.50万元。龙虎榜资金净流出超过1亿元。

在卖出前五的机构持仓中，机构专用卖出席位位列TOP1，净卖出8336.94万元，招商证券交易席位净卖出740.50万元，买入金额位列TOP1的中信证券上海联洋席位买入金额6888.07万元，卖出金额6929.15万元，实际净卖出41.08万元。

而在买入前5席位中，同样出现了散户俱乐部的身影。正如兴证电子首席分析师李双亮看来，“华大九天近期连续上涨更多是游资行为。”

市场分析人士同样认为，华大的估值已透支了未来5年的空间，当然市场价格不一定完全按照市场价值来走，短期炒作是可以偏移很多，但是从长期角度去看的话，偏移过后都会回归到价值本身。

从能查询到的成交异动来看，在7月29日，华大九天上市的首个交易日，净买入前5席位合计为43261.14万元，净卖出前5大席位合计为7357.50万元。8月5日，净买入前5席位合计为5533.51万元，净卖出前5大席位合计为4381.31万元。

中一签赚5万，大基金、深创投都是背后股东

华大九天于7月29日在创业板上市，发行价为32.69元，在集合竞价阶段涨幅即达111.2%，根据打新统计，网上发行3083.65万股，网上投资者弃购239936股，占网上发行股数的0.78%，若按中签每人申购500股计算，约有480人弃购，若持有到今日，打新股民中一签可赚52500元。

公开数据显示，华大九天成立于2009年，主要从事用于集成电路设计与制造的EDA工具软件开发、销售及相关服务业务。目前已是国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的EDA研发企业，也是“EDA(电子设计自动化)国家工程研究中心”的依托单位。

华大九天近期在投资者交流平台表示：公司自成立以来一直聚焦于 EDA 软件工具的研发工作，结合自身技术积累和持续的技术开发，研发并掌握了多项核心技术。公司 EDA 软件工具所涉及的核心技术来源为公司自有专利及自研所形成的技术。公司拥有对相关技术的完整权利，公司 EDA 产品能够保证公司业务经营的独立性、完整性及其技术服务的安全可靠性。

从股东情况来看，公司主要股东背后是中国电子集团，上市后其全资持股的子公司中国电子有限与中电金投共计持有公司34.06%的股权。

值得注意的是，国家大基金在发行前持股华大九天11%的股份，上市后仍持有8.88%的股份。

除此之外，深创投持股约3.38%，上海建元持股约11.05%，中小企业基金持股约6.43%。6家国有资本股东合计持股比例超62%。

半导体行业观点依然存在分歧

近期以来，半导体板块大幅反弹，国产EDA及chiplet概念成为行情焦点，火热行情下分析师观点依然存在分歧。

有分析师指出，市场整体来看消费电子市场已呈现不景气趋势，销售数据不断下滑。这一背景下，上游半导体企业业绩预期不容乐观。

根据中国信通院数据，2022年上半年国内市场手机总体出货量累计1.36亿部，同比下降21.7%，市场咨询公司IDC发布的数据显示，2022年第二季度，全球智能手机出货量2.86亿台，同比下降8.7%，这是连续第4个季度下滑。

另一受访人士对国内半导体行业发展的态度则更为积极，该人士提到，尽管全球整体来看半导体产业步入收缩期，但在中国受益于国产化、自主可控等大逻辑，产业仍然处于高速发展阶段，未来依然大有可为。

中信建投首席策略陈果团队认为，半导体是具有长逻辑的核心赛道，从美股半导体核心公司和费城半导体指数看，前期A股基于短期景气对于半导体公司估值下杀过于极端，近期事件催化使得半导体理应有所修复，目前A股景气机会稀缺，从0到1的主题都能有所表现，猪周期股票也能远领先基本面，半导体也可领先景气上涨。

天风证券首席策略分析师刘晨明指出，半导体短期拥挤度上升太快，短期成交占比过高，预期反应过于集中。

华泰联合证券表示，半导体的产业规律，是先发优势、后发劣势很明显。当某个细分赛道已被占据，后进入者需“国产化”，进入门槛大幅提升。同时，它们还要面临资本的退潮，因为对于后者来说，投初创不如投龙头。从监管机构来讲，对于同类项目，也有提高上市门槛的趋势。

光大证券则再度重申了对半导体产业链的看好，综合申万电子、中信电子、长江电子三个指数的成份股作为光大证券电子行业样本，其中半导体板块在 2021 年收入同比增加 36.3%，归母净利润同比增加 112.8%；2022年一季度收入同比增加 22.3%，归母净利润同比增加 40.7%，业绩增长亮眼。近期随着美国《2022 年芯片与科学法案》的持续推进，未来中国半导体产业企业份额提升将是大势所趋。

并从半导体设备材料、功率半导体、汽车半导体供应链、半导体设计、手机半导体供应链五大方向给出关注建议。北方华创、中微公司、国芯科技、澜起科技、卓胜微等都是建议关注个股。

“市场有分歧是很正常，成长股之所以叫做成长股，就是在于他的成长性，而不是如传统行业一样的定性估值水平，高估是成长的普遍特性。”某券商首席指出。

（文章来源：财联社）

文章来源：财联社