妖股再起？热门中概股智富现涨近100%。

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智富融资究竟有何来头？公开资料显示，智富融资是一家香港金融服务提供商，主要从事提供企业融资顾问服务及包销服务，业务包括IPO保荐服务、财务顾问和独立财务顾问服务等。

招股书显示，自2016年成立以来，智富融资作为独家保荐机构共完成了8单IPO项目。其中，2020年和2021年间，智富融资分别参与了6个IPO保荐项目、31个财务顾问和独立顾问项目、24个合规顾问项目和3个承销项目。

谈及自身的风险因素时，智富融资表示自身经营业绩受港股市场高度影响，该公司在金融服务行业经营历史较短，未来业绩表现较难预测。同时，公司在企业融资服务行业面临激烈竞争，目前业务依赖数量有限的关键客户，且财务顾问与承销业务收入是非经常性的。

从财务表现看，2021年，智富融资总收入为1687.07万港元，同比下降了17.37%；净利润为157.86万港元，同比下降62.41%。

其中，2021年，智富融资的IPO保荐服务费用为677.5万港元，而2020年这一数据为1072万港元，同比下降36.80%。

截至去年年底，智富融资共有员工9名。公司董事长陈伟豪和首席执行官Johnson Chen持股比例为63.02%。

招股书显示，陈伟豪在投行与会计行业拥有超过18年经验，并于2008年至2016年在建银国际财务部工作。此前，他还在国际审计公司担任审计师。公司6名高管中，Yau Ting Tai是陈伟豪的配偶。

“左手倒右手”？

对于智富融资股价坐“过山车”这一现象，不少接受采访的香港证券机构人士认为，智富融资的营收、净利总体规模很小，综合实力较弱，业绩波动性也较大。一般来说，在成熟市场，这类个股定价估值较低。

一位证券行业分析师分析称，智富融资本身是港股市场的承销商，对于自身市值维护，有着丰富的经验和策略。公司股价低，流通盘较少，用少量资金就能将股价拉高，这也是公司遭资金炒作，首日上涨超23倍的盘面原因。

中泰国际策略分析师颜招骏表示：“美股IPO采用配售制，一般针对机构和100万美元以上的客户，散户只能通过有限途径参与。这只股票公开发售流通股较少，大部分股票集中在少数人手中。庄家便可用‘左手倒右手’的方式将股价拉高。如一名投资者以极高的价格从另一名投资者手中交换股票，反复左右手互倒，将股价大幅拉高，吸引市场注意力。或向市场释放公司正面消息，吸引迟来的散户进入后再趁机抛出筹码。”

他认为，主力出货的特征是股价在高位出现高成交，伴随换手率大幅升高。此前佳源国际控股、宝新金融、南南资源等都有类似的操作手法。

颜招骏还表示，智富融资储备的港股IPO项目非常少，所在赛道的市场增长空间有限。从前两年的总收入与净利润看，公司的排名靠后。

“当基本面和估值不匹配的个股，出现股价增长速度远超公司经营改善程度或者派息程度的现象时，投资者应该格外警惕，注意风险。”一位资深机构人士表示。

（文章来源：哈富证券）

文章来源：哈富证券